Opções de estoque de funcionários do twitter

Aqui está uma cópia do plano de incentivo de ações do Twitter para funcionários.
Twitter CEO Dick Costolo Youtube.
Em 2018 - quando o Twitter estava arrecadando US $ 800 milhões em financiamento de investidores e usando parte disso para comprar opções de stock de ações anteriormente concedidas aos funcionários, como uma recompensa por pendurar lá - a empresa arquivou esta divulgação com a SEC, informando os federais como funciona o plano de incentivo das ações.
Naturalmente, com o depósito de IPO S-1 do Twitter esperado em qualquer dia, esse plano de repente tornou-se interessante novamente. Ele nos diz como o Twitter recompensa os funcionários de longa data com seu próprio estoque. Os funcionários que estiveram no Twitter o mais longo agora podem se tornar repentinamente muito ricos, quando seu estoque é vendido com a venda pública.
Claro, este é um documento de dois anos de idade. O plano do Twitter pode ter mudado drasticamente entre então e agora. Mas mesmo em 2018, o Twitter era um negócio de rápido vencimento. Ele elevou os US $ 800 milhões em parte porque queria recompensar os funcionários sem ter que esperar por um IPO. O Twitter levantou cerca de US $ 1 bilhão de investidores no total. Alguns na empresa já estavam pensando no momento do IPO mesmo naquela época. Este documento, de volta em 2018, realmente fala explicitamente sobre a perspectiva de um IPO.
É importante notar que este documento apenas abrange unidades de estoque restrito e não opções de ações ou prêmios de estoque regulares - o que significa que não descreve todas as maneiras pelas quais o Twitter pode recompensar funcionários com estoque. No entanto, aqui estão alguns dos destaques:
O estoque do Twitter foi classificado em oito tranches diferentes ou "séries". Em agosto de 2018, 83 funcionários do Twitter ganharam unidades restritas de estoque (URE). Essas RSU passam imediatamente para ações comuns do Twitter quando o IPO acontece. Eles são melhores do que as opções de compra de ações, diz a divulgação, porque eles não exigem que o empregado compre uma participação a um preço barato e fixo e espero que possam vendê-la no preço do estoque IPO mais alto, o que geralmente é a maneira como as opções funcionam . (O Twitter agora tem cerca de 1.300 funcionários, de acordo com a contagem do LinkedIn na Crunchbase.) O swap de URE para ações ordinárias acontecerá no dia de um "evento de liquidez". Como um IPO. Esta tabela, que mostra o calendário de aquisição de vencimento da RSU do Twitter, mostra que os funcionários que estiveram com a empresa há dois anos ou mais receberão o maior estoque:
Os funcionários que deixaram a empresa manterão suas UREs:
Os funcionários do Twitter não foram autorizados a vender suas UREs em um "mercado comercial" desde a sua recepção, diz a carta à SEC.
A SEC aprovou o plano, e essa aprovação foi a última divulgação financeira pública que o Twitter fez.
O Twitter está pensando em oferecer seu estoque de IPO em cerca de US $ 29 por ação.
Os 4 melhores aplicativos e plataformas adotam o relatório de grãos da equipe de pesquisa de BI Intelligence.

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O Twitter faz parte do estoque, bônus em dinheiro para reter o talento: WSJ.
(Reuters) - O Twitter Inc adoestou os pacotes de remuneração dos empregados para reter o talento, já que o crescimento do usuário da empresa está bloqueado e os slides dos preços das ações, informou o Wall Street Journal.
Quatro altos executivos deixaram a empresa em janeiro, o maior êxodo de liderança desde que o co-fundador Jack Dorsey retornou como diretor executivo no ano passado.
As partidas adicionadas às preocupações sobre a capacidade da empresa para tornar seu produto mais atraente e gerar mais dinheiro com a publicidade.
O Twitter tem oferecido bônus em dinheiro a alguns funcionários, variando de US $ 50.000 a US $ 200.000 como um incentivo para mantê-los por mais seis meses a um ano, informou a revista na quarta-feira.
A empresa também concedeu quantidades variáveis ​​de estoque restrito, dependendo de quando os funcionários começaram a trabalhar, com a intenção de compensar o valor perdido desde que se juntaram à empresa, informou o jornal, citando pessoas familiarizadas com o assunto.
As ações do Twitter perderam mais de 60% de seu valor nos últimos 12 meses.
& ldquo; compensação competitiva, forte liderança e uma confiança na direção da empresa são todos elementos-chave para ter o melhor talento, & rdquo; disse uma porta-voz do Twitter em um e-mail.
& ldquo; Estamos investindo em todas as três áreas para garantir a manutenção desses funcionários, & rdquo; ela disse, sem fornecer mais detalhes.
Dorsey disse em outubro que daria um terço de suas ações na empresa, uma participação de cerca de 1 por cento, para o pool de ações dos empregados.
Mais tarde naquele mês, ele falou sobre "ldquo; contratar e investir em talentos"; e a necessidade de "repensar" ousado. & rdquo;
Twitter não mostrou crescimento nos usuários no quarto trimestre. Essa foi a primeira vez que aconteceu desde que a empresa se tornou pública em 2018.
As ações do Twitter foram inalteradas em US $ 17,66 na negociação pré-comercial leve.
Relatório de Ismail Shakil em Bengaluru; Editando por Gopakumar Warrier e Anil D'Silva.
Todas as cotações atrasaram um mínimo de 15 minutos. Veja aqui uma lista completa de trocas e atrasos.

Prêmio íngreme do Twitter: o custo das bolsas de ação dos empregados.
SAN FRANCISCO - Comprar o Twitter seria um desafio por vários motivos. Entre os menos explorados: a rede social em dificuldades paga tanto estoque para seus funcionários.
Mesmo entre os seus pares do Vale do Silício, que extraíram o escrutínio dos investidores recentemente por causa de suas generosas práticas de remuneração baseada em estoque, o Twitter é notável por quanto é que o capital é equivalente.
E as concessões de unidades de estoque restritas ou opções, que deveriam ser cobertas até certo ponto por qualquer comprador, simplesmente adicione ao preço de compra de qualquer negócio.
De acordo com a apresentação anual mais recente do Twitter, a empresa acumulou US $ 682 milhões em compensação baseada em ações no ano passado. Em comparação, o lucro ajustado da companhia antes de juros, impostos, depreciação e amortização - que também exclui a remuneração baseada em ações - no ano foi de US $ 557,8 milhões.
O factoring nos pagamentos teria empurrado o Twitter para o vermelho no ano.
A título de comparação, a empresa registrou receita de US $ 2,2 bilhões em 2018, o que significa que pagou 31 centavos de dólar em compensação baseada em ações por cada dólar de vendas que cobrava.
O Twitter se move mais perto da venda.
"O Twitter recebeu expressões de interesse de várias empresas de tecnologia", disse David Faber da CNBC, inclusive da Salesforce e do Google.
Por CNBC na Data de Publicação 23 de setembro de 2018. Foto da CNBC. Assista no Times Video & # 187;
A remuneração baseada em ações do Twitter tem sido alta desde que a empresa foi pública: esses pagamentos totalizaram quase US $ 632 milhões em 2017 e US $ 600 milhões em 2018. Tão notável foi a prática que a empresa foi chamada como um dos usuários mais agressivos de subsídios de equivalência patrimonial por Mark Mahaney, veterano analista de ações da RBC Capital Markets.
Em comparação, o LinkedIn pagou 17% de sua receita em bolsas baseadas em ações no ano passado, ou cerca de US $ 510 milhões. A Salesforce, que junto com o Google manifestou interesse em comprar o Twitter, pagou 8% das vendas em tais pacotes, ou US $ 593,6 milhões, no mesmo período de tempo.
As empresas tecnológicas que não compõem a remuneração baseada em ações em suas métricas de ganhos preferenciais, como o Twitter, argumentam que tais pagamentos não são caixa e não refletem a saúde subjacente dos principais negócios.
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(Nem todas as empresas de tecnologia exigem aos investidores e analistas que ignorem a remuneração baseada em estoque. O Facebook e a Amazon estão entre aqueles que contribuem para essas subvenções como despesa real.)
Mas um novo proprietário precisaria compensar seus novos empregados pagando dinheiro ou distribuindo ainda mais patrimônio. Ignorando esses subsídios, particularmente aqueles feitos para os funcionários mais desejáveis, como engenheiros superiores, é simplesmente impossível para um comprador.
Esses custos aparentemente não diminuíram o interesse de alguns potenciais compradores. As ações do Twitter cresceram cerca de 1% depois que a Bloomberg relatou que o Walt Disney estava trabalhando com um consultor financeiro para pesar uma possível oferta.
Ainda assim, continuam as perguntas sobre se o Twitter já foi avaliado com muita riqueza - a capitalização de mercado a partir da segunda-feira à tarde foi de mais de US $ 16 bilhões. Os custos de compensação de equidade apenas tornam a empresa ainda mais cara.
Uma versão deste artigo aparece em impressão em 27 de setembro de 2018, na página B2 da edição de Nova York com o título: Subvenções de estoque Adicionar ao custo do Twitter. Reimpressões de pedidos | Papel de Hoje | Se inscrever.
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Opções de estoque de funcionários do Twitter
O Twitter oferece opções de estoque em seus funcionários. Essa é uma má idéia.
O Twitter está em negociações com várias grandes empresas de tecnologia e entretenimento em uma compra potencial. Os pretendentes incluem Microsoft, Salesforce e Disney. O preço das ações da social media upstart surgiu em meio à especulação de uma venda, e isso poderia ser uma graça salvadora para sua gestão corporativa: os números de usuários do Twitter se estenderam, causando esquisição em Wall Street sobre as perspectivas de crescimento da empresa e enviando o preço das ações em um slide de dois anos.
Mas quem acabar comprando o Twitter também terá que descobrir uma situação incomum: como lidar com a grande quantidade de ações do Twitter entregues aos seus funcionários como uma forma de compensação.
Muitas empresas preparam programas de propriedade de ações em compensação de funcionários. Mas uma forma particular de estoque restrito - onde os funcionários recebem o direito ao estoque imediatamente, mas apenas obtêm estoque próprio depois de trabalhar por um certo período de tempo - retirou-se entre gigantes tecnológicas como LinkedIn, Yahoo e Alibaba. Mas o Twitter confia nisso de forma ainda mais desproporcional. Em 2018, o Twitter pagou US $ 682 milhões em remuneração baseada em ações, ou cerca de um terço de sua receita. Inevitavelmente, comprar o Twitter vai envolver a compensação de todas as pessoas que possuem essas ações. O que custará ao comprador um penny bonito. E também é ruim para os funcionários do Twitter.
Agora, existem muitas boas razões para compensar os trabalhadores com alguma propriedade em sua empresa. Dá aos empregados uma participação no destino a longo prazo de seu empregador. Para as startups do Vale do Silicon, em particular, o estoque obtém os funcionários entusiasmados com a fase de inicialização exagerada inicial antes que a empresa se torne pública. (Twitter foi público no final de 2018). Os planos de propriedade de ações dos empregados também podem ajudar a combater a desigualdade. Hillary Clinton quer usar cortes de impostos para atrair mais empresas para empregá-los.
Mas há maneiras melhores e mais inteligentes de compartilhar lucros do que de estoque generoso nos funcionários.
A compensação de estoque almeja os meios de subsistência dos funcionários para os caprichos dos mercados financeiros. Se o mercado de ações de repente decidir que não mais gosta de uma empresa, o valor do estoque dado aos funcionários cairá. Isso não é um problema se você assumir que o mercado de ações é um juiz confiável e preciso da qualidade de uma empresa. Mas essa é uma suposição muito tonta para fazer.
O mercado de ações não é nada, senão caprichoso. A base de usuários estagnada do Twitter não deve ser realmente um problema para a empresa. A empresa ainda é perfeitamente capaz de construir um negócio financeiramente sustentável que pague bem seus trabalhadores. Pode fazê-lo com uma base de usuários de tamanho estável. Mas o mercado de ações não quer isso. Ele quer números e pagamentos cada vez maiores. Isso forçou o Twitter a uma série de contorções e gambits - oferecendo streaming de vídeo de jogos de futebol e debates presidenciais sendo apenas o mais recente - para atender a demanda do mercado e tentar continuar crescendo sua base de usuários.
O preço do estoque em queda do Twitter também criou outro problema: uma vez que o valor total das ações detidas pelos trabalhadores do Twitter caiu, a empresa criou mais ações e deu-os aos funcionários para recuperar o valor total de suas ações e convencê-las a permanecer em vez de saindo para trabalhar em empresas concorrentes. Esses investidores certamente irritados que não são trabalhadores, uma vez que criar mais ações diluem o valor de qualquer ação compartilhada.
Este é o ponto-chave: os interesses das pessoas que trabalham em uma empresa e dependem dela para sua subsistência são fundamentalmente diferentes dos interesses dos investidores. Cada grupo quer que a empresa se comporte de forma diferente ao longo prazo - mesmo que ambos sejam tecnicamente "acionistas".
Se você deseja incentivar os funcionários com base no desempenho da empresa, não mede o desempenho da empresa usando o mercado de ações. Por que não usar os bônus trimestrais ou anuais retirados como um corte de lucros? Quanto maiores forem os lucros, maiores serão os bônus individuais.
Ou considere os direitos de voto dos funcionários para controlar a direção da empresa. A pesquisa sobre os planos de participação em ações dos empregados sugere que eles melhorem o desempenho da empresa somente se o aumento dos lucros dos trabalhadores aumentar a voz na tomada de decisões. Diferentes formas de compensação de estoque de empregados podem fornecer direitos de voto, mas geralmente somente após um período de tempo definido. Mas, há 60 ou 70 anos, as vozes dos trabalhadores foram aplicadas por uma via muito mais direta: a administração em muitas grandes indústrias literalmente teve que consultar os sindicatos antes de fazer qualquer coisa, para que os sindicatos não concordem e façam greve. Mesmo hoje, em países como a Alemanha, a legislação societária exige que os representantes dos trabalhadores façam parte dos conselhos de administração das corporações.
Uma das grandes mudanças do mar no mundo das corporações da América nas últimas décadas foi o poder dos acionistas. Há meio século, os acionistas eram essencialmente órgãos vestigiais. Os executivos dirigiam as empresas como achavam conveniente, muitas vezes em consulta com sindicatos e representantes trabalhistas. Os acionistas simplesmente tomaram as rescisões que essas decisões lhes permitiram. Hoje, é revertida: os acionistas e a gerência são essencialmente todos parte da mesma tribo, determinando como as receitas são gastas, e os trabalhadores devem fazer o que quer que seja.
Certamente, existem formas de participação nos lucros que vale a pena perseguir. Mas também é uma tentativa de mitigar os resultados da revolução dos acionistas sem enfrentar diretamente o poder dos acionistas. De muitas maneiras, é uma maneira indireta e indireta de realizar coisas como movimentos trabalhistas, negociações sindicais e salários antiquados, uma vez realizados por uma rota muito mais direta.
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